姊妹們，政府推出的第8批銀色債券（下稱銀債），終於有分配結果了。大部分人都可以認購到22手（每手1萬元，即22萬元），小部分可以分多一手，即總共23手，合共23萬大元。
如果妳和我的姊妹Brenda一樣，豪擲了40萬元去認購，就等於會有17萬至18萬元的回籠資金。上次她已經問我，退款可以有甚麼用途。我告訴她，如果她想進取一點，可以考慮買中移動（00941）或其餘兩隻中資電訊股。
不過，銀債是保證派5厘息，中移動的股息率雖然是7厘，但這不是保證的，而且，股價也有機會下跌。雖然Brenda也傾向買中移動，但她臨走前也補問了一句：「如果有一些4厘左右，但超低風險的投資，我也會考慮的，因為眼見近期港股的弱勢，實在有點擔心！」
回去之後我想起，其實除了不設二手買賣的銀債之外，通脹掛鈎債券，即所謂的iBond，和去年首次向零售投資者發行的綠色債券（下稱綠債），都可以在二手市場買到呢！
現買iBond 4246 有4.85厘回報
現時仍在港交所掛牌買賣的iBond只有兩隻，一隻是2021年發行的，因為是3年期，所以到2024年6月才到期，編號4246；另一隻是2020年發行的，也因為是3年期，所以到今年11月便到期，編號是4239。
由於這隻4239只剩3個月就到期，也只餘一次派息（半年派息一次），因此，現時的報價已經十分接近債券的價值，昨日收市報99.2，即是只有0.8%的折讓，而所收的利息也不足半年（現時距離11月派息只剩3個月，所以雖然可以收足半年利息，但計算價格時要扣起大約3個月的利息給上手買家），未必值得在二手市場買入。
但4246那隻iBond則不同，現價計還有2.7%左右折讓，而且還有兩次派息。我替Brenda計算了一下，以市價買入，其實到期回報（Yield To Maturity）仍有4.85厘左右，不比銀債差，於是我就WhatsApp她。
「咦，妳是怎樣計到這隻iBond有4.85厘的回報？」Brenda問我。
「好的，讓我首先解釋一下債券的報價方式，其實，97.3是一個百分比，不是金額。因為iBond每手1萬元（面值），97.3的報價，等於只需9,730元，便可以買到面值1萬元的債券，這叫折讓價！然後，再計入每期可收到的利息金額，以及還可以收到的期數，輸入財務計算機便可以計到。」
「嗯，原來是這樣，那麼，這算很吸引呢！」
「是的，因為這批iBond的保證息率只有2厘，2021年上市時，美國仍未加息，其後息口上升，投資者在市場已經可以買到更吸引的投資（或債券），故拋售這批iBond，令債價下跌。」
「啊，即是當日認購回來的投資者，如果中途沽出債券就蝕錢？」
「對了，但如果持有至到期，問題也不大，因為可以取回本金，但期間也只可以收到保證的2厘息（2022年12月那次派息，因為通脹率是2.17%，故曾派高於2厘的保證利息）。」
綠債4252保證息2.5厘 還有4次息
「那麼，妳說的綠債又如何？」
「這隻綠債（編號：4252）是首隻面向零售投資者的綠債，去年5月才發行，年期同樣是3年，即是要到2025年5月才到期，現時只派了兩次利息，還有4次派息，而且，保證息率是2.5厘！同樣地，上市之後美國持續加息，所以債價下跌，以昨日的收市價96.25計，到期回報也有近4.6厘呢！」
「這也可以，但似乎都是4246好一點，因為只有不足一年就到期！我可以在市場買？」
「是的，和妳買股票一樣，而且，理論上是任買的。只不過，現時的交投已經不太活躍，未必一定可以用一個價買齊妳心目中的手數呢！」
「好，讓我先了解一下，不明再問妳！」
「好的！祝妳好運！」
（本欄逢周一、三、五刊登）
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撰文:
唐德玲
作者從事理財策劃工作逾十年，並擁有認可財務策劃師資格。
欄名: 女人筆金心